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| Andrea Brentan y Borja Prado |
HISPANIDAD
Rodrigo de Silos
(8 noviembre 2012)
En cualquiera de las dos opciones, sobra Borja Prado.
Y en las dos, el vaciamiento de Endesa continúa.
El negocio en España: un desastre.
Y Andrea Brentan arremete contra el Gobierno
por sus reformas energéticas
Opacos los días previos a la presentación de las cuentas de Endesa, jueves 8, cuentas correspondientes a los nueve primeros meses del año. Aún colea el incidente sobre la curiosa ampliación de capital de Enersis, filial de ENDESA en Hispanoamérica, donde los accionistas minoritarios, que no son otros que fondos de inversión, aportaran efectivo, pero ENEL, accionista mayoritario, 92% de ENDESA, aporta activos valorados por la propia firma en 3.400 millones de euros. Y resulta que los minoritarios no están de acuerdo. Estos activos, según informa ENDESA en sus cuentas, consisten en la sociedad propietaria de las participaciones directas en empresas de la región.
Difícil papeleta de la que ENDESA no ha hecho ni un comentario en la presentación a analistas del jueves. Sólo el pasado 2 de noviembre un confuso hecho relevante publicado en la CNMV abrió la caja de las sospechas: ENEL está vaciando de activos a ENDESA para venderla en el proceso de la reconversión eléctrica europea, eso sí, sin ENEL.
Bajo este runrún en los ambientes económicos, las cuentas de ENDESA es un más de lo mismo.
Resultado de 2.187 millones de euros, un 16,5% menos que en el 2011, puespara los negocios en España y Portugal el resultado es del 25,5% menos que en el 2011.
Una deuda financiera de 11.107m€, un 1% más que al cierre de 2011, con un coste medio del 5,8%. Es importante, cuando hablamos del sector eléctrico, tener en cuenta la incidencia de la financiación del llamado déficit eléctrico, las cesiones que están haciendo las compañías a terceros para su titulización. Para ENDESA, a 30 de septiembre, esta partida suponía un derecho de cobro de 5.852m€.
Como mi edad y canas me hacen ser bastante suspicaz, hay un par de datos que en línea con el principio de mi comentario me ha llamado bastante la atención. Pero, por favor, no piensen que son ganas de hurgar en la llaga. Las inversiones de ENDESA en España, Portugal y resto ascienden hasta el mes de septiembre a 778m€, las inversiones en Hispanoamérica 881. Y resulta que ENDESA, en su consejo del 27 de febrero, autoriza la simplificación de la estructura societaria de las filiales chilenas mediante un proceso de fusiones sucesivas: ¿Empaquetar y poner el lacito?
Al final, que es lo que está sucediendo es muy sencillo: como ya adelantara Hispanidad, los italianos de ENEL ya han exprimido ENDESA todo lo posible. Aun así, deben reducir deuda y, por lo tanto, tiene una opción: o vender ENDESA -vaciada de sus activos iberoamericanos- y quedarse con Enersis… o vender la nueva Enersis y quedarse con el negocio en España. En principio ENEL quiere ser la eléctrica del sur de Europa, por lo que esta segunda opción sería la más lógica. Ahora bien, el negocio en España es un desastre y los márgenes en Iberoamérica aportan un amplia rentabilidad.
En ambos casos, sea cual sea la decisión, el español Borja Pardo (en la imagen) está amortizado y su consejero delegado, Andrea Brentan, ya ha levantado la mano para sustituirle. Este es el resultado de la esplendida gestión del Gobierno Zapatero y del personaje que más ganó con la batalla de ENDESA,José Manuel Entrecanales, que dio el mayor pelotazo de la historia reciente en el sector energético.
Hispanidad
(12/11/12)
Es el sobreviviente de la vieja Endesa pero será mejor aceptado por el Gobierno español y por la plantilla. Ante las dificultades para ampliar Enersis, ENEL plantea un ‘country manager’ por país.
Y el primer ejecutivo de ENEL-España, sería Bogas. Más que filializar Endesa, y ante la falta de acuerdo para venderla a EDF o E.ON, ahora se trata de vender la división iberoamericana, presumiblemente por trozos. ENEL recupera su objetivo de ser la eléctrica del sur de Europa. Y mientras tanto, Conti achaca a Borja Prado sus elevados gastos corporativos y de patrocinio.
Para entendernos: a Fulvio Conti, mandamás de ENEL, propietaria de Endesa, la deuda le está asfixiando. Por tanto, necesita vender. De ahí la primera tentación de colocarle Endesa a E.ON o a EDF. Luego vino la idea de filializar la compañía española, ya vaciada de muchos de sus activos. Así nació la operación Enersis. Una ampliación de capital de la magnífica -al menos en otros tiempos- filial iberoamericana de Endesa. Se vacía Endesa, la antigua Endesa Chile, para aportar activos. El dinero en metálico lo ponen los fondos. Pero los fondos no son tontos y todavía andan a la gresca por las valoraciones. En cualquier caso, Conti ha cambiado su objetivo: ya no se trataba de vender Endesa sino Enersis, más vendible tras el vaciamiento de Endesa. ENEL conseguiría así seguir siendo la eléctrica del sur de Europa y mantener su duelo con E.ON e intentar, al mismo tiempo, que EDF no la fagocite. Recordemos que Italia utiliza energía EDF.
Y como la ampliación ya está a punto de concluir, a los italianos, siempre tan creativos, se les ha ocurrido ir troceando el grupo Endesa por países, con el nombramiento de Country manager en cada nación; una manera de envolver el producto para la venta, naturalmente.
Pero, ¿qué pasa con España? Como ya informara Hispanidad, Borja Prado está amortizado y, además, su segundo, el actual Ceo, Andrea Brentan, quiere su cargo, esto es, quiere jubilarse en España como presidente de Endesa. Todavía tiene esperanzas pero Conti considera que el troceo de Endesa, aún hoy, puede resultar molesto para el Gobierno español, es decir, para el regulador español, que con su nuevas medidas energética ya le ha hecho entrar en números rojos en España. Por eso, su ultimísima protesta es la de José Bogas (en la imagen) como primer ejecutivo en España.
No es mala elección porque del negocio sabe mucho más que Prado y queBrentan pero será country manager de un country que se ha convertido en un caos de gestión.
Por cierto, desde Roma también critican, ásperamente, a Borja Prado por sus excesos en gastos corporativos y patrocinios. Y como Prado ve cada vez más lejos su nueva aspiración, la Presidencia de Repsol, lo más probable es que pueda retener Mediobanca, la embajada financiera de Italia en España.
Miriam Prat miriam@hispanidad.com
Miriam Prat (miriam@hispanidad.com)
Hispanidad
(15 noviembre 2012)
Y lo malo es que a EDF le sobra generación eléctrica... también para vender en España.
Y a España le falta porque la nuclear es la clave de la seguridad en ese suministro.
Entre el 2022 y el 2025 vence la vida útil de las centrales nucleares españolas.
Sería el vaciamiento definitivo de Endesa, tras el traspaso de activos a Enersis.
Si se confirma el ascenso de José Bogas, el veterano de Endesa, va a tener poco que gestionar.
Hablamos (ver cuadro) del 85% de Ascó II, el 72% de Valdellós II, el 36% de los reactores de Almaraz, el 1% de Trillo y el 50% de Garoña. Es la división nuclear de Endesa, la más importante de España junto a la de Iberdrola: entre ambas divisiones componen el mecanismo de seguridad del suministro energético.
Pues bien, el gigante nuclear francés estatal se ha interesado por esa división ante Enel, propietaria de Endesa. EDF tiene cuasi asegurado el suministro de un tercio de toda la electricidad en el sur de Europa y, desde luego, puede satisfacer con su producción todo el suministro de consumo en Francia, cosa que no puede decir el sector eléctrico español.
Y lo más curioso de todo: fuentes de Endesa aseguran que Enel no ha rechazado la oferta. Como ya hemos informado, Endesa vive en medio del caos. Los italianos de Enel han vaciado la compañía, especialmente con el traspaso de activos en su filial iberoamericana Enersis. Los analistas dicen que para una ulterior venta de toda el área iberoamericana. Si a eso le unimos la venta de la división nuclear, Endesa quedaría convertida en una térmica de carbón y energía renovable, y si se conforma que Fulvio Conti (en la imagen) quiere prescindir, tanto del actual presidente de Endesa, Borja Prado, como del consejero delegado, Andrea Brentan, habrá que concluir que el nuevo primer ejecutivo de Endesa, el veterano José Bogas tendrá muy poco que gestionar.
Miriam Prat (miriam@hispanidad.com)
